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WCM Marketperformer
25.09.2000
AC Research
Die Analysten von AC Research stufen die Aktie von WCM (WKN 780100) aktuell auf Marketperformer herab.
Begründet wird diese Herabstufung mit dem vorgelegten Zwischenbericht und den weiteren Ergebnisaussichten. So weise das Unternehmen im Halbjahresbericht einen gegenüber dem Vorjahr deutlich reduzierten Überschuss aus. Dieser werde mit der Verlagerung von Erträgen ins nächste Jahr aufgrund steuerlicher Gesichtspunkte begründet. Unter Ertragsgesichtspunkten sei hiergegen nichts einzuwenden. Allerdings vermissen die Analysten konkretere Aussagen.
Ebenso fehle eine Zwischenbilanz, welche weitere Details über Buchwerte sowie Bewertungsreserven enthalte. Die Zuordnung des Ergebnisses aus der neuen Immobilientochter RSE in die Beteiligungserträge sei für die Analysten nicht nachvollziehbar und willkürlich. Die erzielten Mieterträge gehören nach Ansicht der Analysten zu den nachhaltig erzielbaren Umsätzen.
Insgesamt enthalte der Zwischenbericht nicht viele Neuigkeiten. Auch die getroffene Aussage, dass 125 Mio. Euro Jahresüberschuss im laufenden Geschäftsjahr sicher seien, werde ebenso wie die Ankündigung ggf. weiterer Erträge in Höhe von bis zu 75 Mio. Euro nicht näher begründet. Viele Angaben seien nebulös und wenig nachvollziehbar.
Das Übernahmeangebot an Klöckner werde nunmehr in den Oktober verschoben. Eine erfolgreiche Übernahme weiterer Anteile sichere nicht nur weitere steuerlich nutzbare Verlustvorträge, sondern hiervon hänge auch die weitere Kursentwicklung hinsichtlich des Free-floats ab. Dieser sei für die weitere Aufmerksamkeit seitens institutioneller Anleger wichtig. Widerstände gegen einen reinen Aktientausch zeichnen sich seitens der Klöckner-Aktionäre jedoch bereits ab.
Aufgrund der Aussagen reduzieren die Analysten ihre Gewinnschätzung für das laufende Jahr drastisch auf 0,80 Euro je Aktie und für das kommende Jahr auf 1,20 Euro. Das aktuelle KGV von 23 lasse keinen Spielraum für höhere Kurse. Allerdings stütze die hohe Substanz der Beteiligungen und Immobilien den Kurs.
Daneben befinde sich die Aktie charttechnisch weiterhin in einem intakten Abwärtstrend. Zumindest die Marke von 29 bis 30 Euro sollte nachhaltig überwunden werden, ehe sich zumindest das charttechnische Bild wieder etwas aufhelle.
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